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【基本面信息】
铜：产业层面，昨日LME库存增加625至82225吨，注销仓单占比升至24.3%，Cash/3M升水94.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至490元/吨，部分持货商换现意愿增强，下游买盘仍较谨慎。进出口方面，昨日国内现货进口转为小幅亏损，洋山铜溢价继续回落。废铜方面，昨日国内精废价差1760元/吨，废铜替代优势尚可。
铝：SMM现货A00铝报19100-19140元/吨，均价19120元/吨，较上一交易日跌50元。沪铝仓单日增4166吨，现为210816吨；LME铝仓单减少12050吨，现为923700吨。双控政策影响下电解铝产能持续受限，原铝日产量连续6个月表现下降，但10月原铝产量环比有所上升，月度产量结束五连跌，部分电力缓解地区有一定概率复产，但短期内难以大规模释放。
锌：LME库存减少0.35万吨，至16.8万吨；钢联口径周一国内社库维持11.8万吨，现货市场变化不大，贸易商出货积极，下游按需采购为主，沪市升水20-30元/吨，广东贴水10-15元/吨，天津升水150元/吨。嘉能可宣布继续减产和持续下滑的两市库存为锌价提供支撑，我们对三季度海外锌矿产量进行调整，因多种原因三季度海外锌矿未能实现增产，环比较二季度减少4万吨，预计整个下半年海外锌矿较上半年几无增量，目前锌价估值略低。
黄金：美联储会议纪要偏鹰，但贵金属已经反映了较强的紧缩预期，因此会议纪要公布后贵金属的波动并不大。comex黄金跌0.04%，报1788.7美元/盎司，comex白银跌0.4%，报23.56美元/盎司；10年期美债收益率跌3.1个基点，报1.638，美元指数涨0.36%，报96.84。
铁矿石：铁矿石现货方面，北仑港进口铁矿全天价格涨9-34，全天市场交投较差，成交较少。PB粉价格610涨34，PB块730涨14，卡拉加斯粉765涨26，铁矿石美元市场整体活跃度有所转好。近期海外主流发运有所回落，非主流矿供应下降。
【期权分析及操作建议】
(1)铜期权
沪铜昨日突破近两周以来宽幅矩形区间盘整震荡上限，夜盘跳空高开延续偏多头上行，涨幅0.84%报收于71730，期权隐含波动率下降1.10%报收于23.21%，持仓量PCR报收于0.87。操作建议，空仓规避风险。
(2)铝期权
沪铝空头趋势线下震荡回暖上升，趋势线斜率为负值，涨幅0.83%报收19370，期权隐含波动率下降5.97%至26.48%，持仓量PCR报收于0.76。操作建议，持有卖出看涨期权组合策略，获取时间价值，若市场行情反弹一个行权价，则逐渐平仓离场，如AL2201，S_AL2201C19500，S_AL2201C19600和S_AL2201C19700，S_AL2201C19800。
(3)锌期权
沪锌上周低位反弹回暖上升后连续报收阳线，站上20天均线和60天均线后高位震荡，涨幅0.21%报收23705，期权隐含波动率下降0.70%至31.92%，持仓量PCR报收于0.60。操作建议，空仓规避风险。
(4)黄金期权
沪金上周高位回落后连续报收大阴线后，不断出现跳空低开缺口，跌幅0.17%报收369.80；期权隐含波动率下降6.54%至16.63%；期权持仓量PCR报收于0.91。操作建议，空仓规避风险。
(5)铁矿石期权
铁矿石维持三个月以来的空头下跌趋势，上周低位反弹连续五天报收大阳线，站上20天均线上有60天均线压力，涨幅4.41%报收627.00；期权隐含波动率上升1.34%至59.06%，持仓量PCR报收于0.50。操作建议，空仓规避风险。
（文章来源：五矿期货）
文章来源：五矿期货