新华财经北京3月22日电当前尽管伴随着一系列的疫情后遗症，整体市场已趋于平稳。但近期以俄乌交战为导火索展开的一系列国际事件再一次推动了全球局势的波动，而资本市场紧接着迎来了第二次震荡。叠加美联储加息的效应推进也使得市场对避险货币的形势与前景更加关注，短期看，市场避险情绪还将由地缘因素及美联储加息所影响，而避险资产前期偏升势头或也将难以延续。
首先，日元因较高的流动性与长期稳定的低息，也被市场认同为“避险货币”，而此轮由地缘因素所引发的资本市场波动无疑也成为了日元的救命稻草。虽然日元受避险情绪加持，但日本经济复苏面临的形势依旧严峻，服务业低迷，出口及工业生产受海外供给制约出现减速。日本央行据此也将2021财年日本实际GDP增长预期由此前的3.8%下调至3.4%。而随着美联储加息后资本的回流效应叠加政经与发达国家之间的区别，日元或维系震荡偏弱态势。
其次，瑞郎在避险货币中也具备和日元平起平坐的地位。瑞士拥有相对独立的货币政策，且瑞士政府对金融、外汇采取的保护政策使瑞士长期持有较大的外汇储备。同时，瑞士作为政治中立且拥有高度发达制造业的国家，经济的形势长期处于稳定状态。这也极大程度激励着市场上对于瑞郎的需求，从而推动着瑞郎的上扬，但央行所释放出的干预升值表态或是干扰关键。综合而言，美联储加息会从一定程度上使部分资金从瑞郎市场流向美元市场致使瑞郎贬值，而瑞士央行也并不希望瑞郎上扬，因此瑞郎对美联储加息而言或维系相对中性。
最后，不得不提的是虽然美元升值抑制金价涨势，黄金在此次在市场波动中充当主要避险资产，并不具备太大下跌的风险。而随着美联储加息进程的逐步推进，市场避险需求虽有降温趋势，但或仍将持续，金价或存在未来冲高并至2000美元以上可能，黄金的抗通胀优势也将得以充分体现。与此同时，地缘局势的不稳定降低了人们对于本国货币的预期，这也将使得黄金的硬通货属性增加市场的投资意愿。黄金的价格在此次反弹后有概率维持较长时间的上行趋势。
综上所述，前期俄乌冲突以及全球范围内的高通胀导致民众以及投资者的避险情绪骤增，但美联储加息后资本市场的资金回流也将成为必然。美联储当前的加息举措也将使得风险情绪波动更加复杂，而投资者则需要尽快调整资金结构并做好转型准备。目前而言，避险需求降温与日本经济不佳确定了日元日后贬值的趋势，瑞郎波动或将减弱，而黄金未来的走势相比其他避险货币而言或将更具价值。(作者为中国外汇投资研究院特约金融分析师宋嘉)
（文章来源：新华财经）
文章来源：新华财经